カエルさんIPOに当選した！上場日に成行で売れば「初値売り」できるんだよね？
たけたけそこは要注意。2026年現在、東証の新規上場銘柄は初値が決まる前の成行注文が禁止されています。昔の「成行で初値売り」という解説はそのまま使えません。
IPOに当選して株を購入できたあと、次に迷うのが「いつ、どうやって売ればいいのか」です。
IPOでは上場日の最初についた株価を「初値」と呼び、上場直後に売却する方法は一般に「初値売り」と呼ばれています。
ただし、現在の東証では新規上場銘柄について、初値が決まる前の成行売り・成行買いが禁止されています。証券会社によって注文受付時間や操作方法も異なるため、以前のIPO解説と同じ操作をすると注文できないことがあります。
- IPOの「初値売り」とは何か
- 2026年現在の初値決定前の注文ルール
- 上場日に売却するときの基本的な流れ
- 初値で売る場合と保有を続ける場合の違い
- 上場初日に初値が付かなかったときの注意点
IPOの初値売りとは？
IPOの初値売りとは、IPOで取得した株式を、上場後に最初に成立した株価（初値）付近で売却する考え方です。
例えば公開価格1,000円で100株購入し、初値が1,500円で成立した場合、初値付近で100株売却できれば、単純計算では5万円の利益になります（税金・手数料等を考慮しない場合）。
反対に、初値が900円なら1万円の損失です。IPOは当選すれば必ず利益になるわけではありません。
【重要】2026年現在は初値決定前の成行注文が禁止
IPOの売り方についてインターネットで調べると、「上場日の朝に成行売りを出せば初値で売れる」と説明している古い記事が見つかることがあります。
しかし、東京証券取引所では新規上場日の初値決定前について、成行売呼値・成行買呼値を禁止しています。
SBI証券でも、新規上場銘柄の初値成立前は買注文・売注文ともに指値注文のみ受付可能と案内されています。
×「成行注文を出しておけば自動的に初値売り」
○ 初値決定前は、取引所・証券会社の注文可能価格帯の中で指値注文を利用する
初値成立後は通常の売買ルールへ移行しますが、銘柄や規制状況によって取扱いが異なる場合があります。
IPO当選後から上場日までの流れ
IPOに当選しても、購入申込が必要な証券会社では期限内の手続きが必要です。
証券会社ごとに新規上場銘柄の注文受付開始時刻が異なる場合があります。
初値決定前は成行注文が使えないため、注文可能価格帯を確認して指値注文を利用します。
初値が成立したら、注文照会で売却できたかを確認します。
初値付近で売りたい場合、指値はいくらにする？
売りの指値注文は、「この価格以上なら売りたい」という最低売却価格を指定する注文です。
そのため、初値形成に参加したい場合は、利用する証券会社が示す新規上場銘柄の注文可能価格帯を確認したうえで注文します。
ただし、どの価格を指定すればよいかは、公開価格・需要・気配・その銘柄を保有し続けたいかによって変わります。特定の指値を入れれば必ず初値で売却できるわけではありません。
SBI証券では、初値決定前の注文可能価格帯を「公開価格の0.25倍以上〜4倍以下」と案内しています。実際の注文可能価格帯や受付条件は証券会社ごとに確認してください。
初値売りとそのまま保有、どちらがいい？
| 初値付近で売却 | 上場後も保有 | |
|---|---|---|
| 特徴 | 上場直後に損益を確定 | 上場後の値上がりを狙える |
| メリット | その後の値下がりリスクを抑えやすい | 初値以上に上昇すれば利益を伸ばせる |
| デメリット | 売却後に大きく上昇する可能性がある | 初値後に大きく下落する場合がある |
| 向いている人 | IPOの短期売却を基本方針にする人 | 企業価値を見て中長期保有したい人 |
どちらが正解というものではありません。IPOの評価だけでなく、企業の成長性や公開価格、上場後の需給、自分の投資方針を確認して決める必要があります。
上場初日に初値が付かないこともある
人気が非常に高いIPOでは、上場初日に買い注文が売り注文を大きく上回り、初値が成立しないことがあります。
この場合、翌営業日以降も初値が決まるまで取引所の特別な気配運用が続くことがあります。また、初値決定日まで成行注文が禁止されるなど、売買に制限が加わる場合があります。
反対に、売り注文が多い場合は公開価格を下回る初値になることもあります。
初値売りでよくある注意点
- 昔の「成行初値売り」の説明をそのまま使わない
- 注文受付開始時刻を証券会社で確認する
- 上場市場や重複上場によって取扱いが異なる場合がある
- 注文を出しただけで約定が保証されるわけではない
- 初値が公開価格を下回る可能性もある
よくある質問（Q&A）
まとめ｜IPO当選後は上場日の注文ルールまで確認しよう
- IPOの初値とは、上場後に最初に成立した株価
- 2026年現在、東証では初値決定前の成行注文は禁止
- 初値成立前は、証券会社の注文可能価格帯を確認して指値注文を利用する
- 上場初日に初値が付かない場合もある
- 初値売りか継続保有かは、自分の投資方針と銘柄内容で判断する
📌 上場日前に確認しておくこと
① 売却するか保有するか決める
② 注文受付開始時刻を確認する
③ 初値成立前の注文可能価格帯を確認する
④ 売却注文後は約定結果を確認する
たけたけIPOは当選後の売却方法まで確認しておくと、上場日に慌てず対応できます。
